■ 삼성전자(005930) 오스틴 영향과 1분기 실적 전망

■ 삼성전자(005930) 오스틴 영향과 1분기 실적 전망

[유안타 Tech 이재윤/김광진/백길현로부터 전달받음]

[유안타증권 반도체/전기전자 이재윤(02-3770-5727)]

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■ 삼성전자(005930) 오스틴 영향과 1분기 실적 전망

- link: https://bit.ly/3l7bkcK

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▶️ 1분기 오스틴 가동 중단에 따른 영업적자 4,000억원 추정

- 이번 가동 중단에 따른 Wafer 손실은 4,000억원 수준(100K 폐기처분* $4000 가정)으로 추산

- 3월15일 가동이 재개된다면 Wafer out 시점은 4월 중순, 2분기 실적에도 일부 부정적 영향 미칠 것

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▶️ 1분기 연결 영업이익 8.66조원, 반도체는 시장 예상을 하회하겠지만 IM과 CE사업부가 YoY 실적 성장 견인

- 반도체사업부의 영업이익은 3.3조원으로 추정: DRAM Blended ASP는 Flat, NAND Blended ASP는 -8%, 비메모리사업 적자 1,400억원으로 추정

- IM사업부의 영업이익은 4조원으로 실적 모멘텀이 부각: 상대적 고부가인 Tablet PC 판매 호조 지속, 스마트폰 원가 절감 효과 긍정적

- CE사업부의 영업이익은 9,700억원으로 1분기 사상최대 실적을 기록할 전망

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▶️ 목표주가 107,000원을 유지, 적극적인 매수 전략을 권고

- 오스틴 가동 중단에 따른 실적 영향은 일시적일 것

- 2분기부터 Mobile DRAM 집중도가 완화되면서 DRAM Blended ASP가 본격적으로 상승할 전망

- EUV 파운드리 경쟁구도를 감안하면 동사의 5nm 수율 이슈가 고객 이탈로 이어질 가능성이 매우 낮다고 판단

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상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함.

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